99.9%的数字货币将一文不值

作者| 张银琪

出品 | 乐见财经

讨论一件事，首先要知道它是什么，然后才能发现问题，讨论它的发展，判断会发生什么。 这是思维逻辑，也是本期《欢乐财经》写作的逻辑。

一：什么是区块链

提示：如果您已经阅读过以下两篇白皮书，请跳过本文前半部分，直接阅读后半部分。

比特币：一种点对点电子现金系统（比特币：一种点对点电子现金系统）

Ethereum: A Next Generation Smart Contract and Decentralized Application Platform（以太坊：下一代智能合约和去中心化应用平台）

很多人不知道区块链是什么，大多数人只是通过解读文章来“感受形象”。 但解读性文章各有侧重，并非“大象”本身的全貌，因此人们对区块链的认识也可能停留在“大象”的一条腿或一根躯干上。

有技术背景的朋友，建议直接去看比特币和以太坊的白皮书。 这两篇论文解释了什么是比特币，什么是区块链； 不去解释技术，而是尽量用简单的语言和简洁的表达方式让你了解比特币和区块链。

1. 什么是比特币

双重支付问题：有一点村没有银行。 村民A支付给村民B 100金币，在没有第三方结算的情况下，如何防止村民A支付等量金币给村民C？

分布式全局记账：村名A支付100金币给村民B，每个村民将这笔记录记在自己的小本本上。

链账本：每10分钟写一页，记下这10分钟内发生的交易，当前页知道上一页和下一页的个数，但不知道上一页和下一页的个数，形成链式分类帐。

工作量证明：为防止村民假名伪造账本，每个记账的村民都在矿山的某个区域寻找黄金。 谁在该区域发现了金子，就会立即开始记账，然后通知所有村民跟着他记录这一页的账目，接下来的10分钟继续。

奖励：对在区域内最快找到金币并记账的村民给予金币奖励。 有了这样的奖励，大家都愿意记账，更多的人加入记账。

共识机制：要打造整个链式账本，必须说服村民总数的一半以上。 随着越来越多的村民加入，总数会越来越多，难度也会越来越大。

数量有限：一共只有2100万枚金币。

比特币就是上面提到的黄金。 它是一种用于点对点交易的电子现金。 每个页面都是一个块； 每个区块只记录前一个区块的代码和下一个区块的代码并传递记录，形成一条链； 这条链可以继续增长，谁要在某个区块上伪造记录，就需要伪造这个页面和所有后续区块； 并且随着时间的推移，不断产生新的区块，村民对应的电脑并不取决于电脑的数量，而是取决于电脑的能力； 添加的计算机越多，伪造账户的成本意味着你必须控制加入系统的计算机的一半以上的计算能力，从而通过去中心化分布式网络解决点对点中的双花问题付款。

这时候，我们回归到经济学的常识。 在这个分散的分布式网络中，共有 2100 万个比特币在节点之间点对点流通。 随着进入比特币流通体系的流通商品（法币）总量的增加，比特币的购买力将增加。 反之，随着进入比特币流通体系的流通商品（法币）总量减少，比特币的购买力也会下降。

如果我们把今天的法币看成是一种商品。

2.什么是区块链

2009年比特币出来之前是没有区块链的，比特币出来之后，很长一段时间都没有分离出比特币的底层技术，也就是区块链技术。 直到2014年，以太坊才对底层技术区块链生成机制和共识机制进行了完善，增强了区块的功能，不仅是记录简单的传递文本信息，还让区块具有了可编程的功能，让用户不再需要考虑底层的区块链实现技术，可以方便的及时发行其他数字货币，数字资产、合约等也可以放在新一代区块链以太链上。

以太坊将区块链变成了一种平台技术，从比特币作为数字货币应用中分离出来，使得区块链不仅可以用于数字货币发行，还可以用于其他领域。 就像今天的手机操作系统Android，操作系统帮你管理各种硬件资源。 你只需要按照操作系统平台的规范要求，将想法实现到一个运行在其上的应用程序中即可。

只是目前的区块链技术平台还没有操作系统那么强大，区块的大小还很有限。 以太坊的以太链主要提供智能合约功能。 使用以太链需要消耗一定数量的以太币。 开源代码可以生成新的类以太链。

三、区块链目前存在的一些问题

- 效率问题（去中心化与处理效率的博弈，比特币每10分钟产生一个区块，每个区块最大1M，最多可记录2000笔交易，相当于每秒最多处理3笔交易）；

- 每条链相互隔离；

- 分布式全局数据存储问题；

- 在共识机制中使用算力证明，导致算力竞争造成的资源浪费。

然而，有问题并不可怕，重要的是发现问题并解决问题。 世界上没有完美的技术，只有先进的技术，只有更适合解决问题的技术。

二：ICO创新与泡沫

警告！ 一个残酷的判断：99%以上的现有ICO项目（时间戳2018年3月）将在明年消亡； Coinmarketcap（时间戳20180306）上的1541个数字货币和代币未被统计，尚未统计。 未在交易所上市的数万种数字货币，99.9%以上将在未来1~2年内一文不值。

为什么？

因为90%的项目没有自己的区块链（air），剩下的9%基本上没有交易，也没有上链应用（空链），剩下的1%有交易，正在努力拓展应用和链上的资产。 那些真正给社会和行业带来变革的区块链，只有0.1%以上能够存活下来。 这些区块链对应的数字货币或代币的价值，即使用权、投票权，甚至分红权，都会随着入链而增加。 应用和经济活动价值增长。

1. ICO的创新（是什么）

比特币已经流通了5年多，2014年7月价格在600美元左右。2014年7月，以太坊利用白皮书预售以太坊的代币以太币来筹集比特币。 1比特币兑换2000个以太币，共募集到31531枚比特币，价值超过1800万美元，用于支持以太坊的发展。 项目。

以太坊是使用以太坊区块链的代币，比如编写智能合约，让合约写入区块。 进入区块链，分布式网络节点保证合约不可伪造和变更，消耗的代币奖励给努力出块的节点，从而有人愿意建设基础计算资源和存储资源设施，然后当以太币进入数字货币或代币交易所时，您可以自由买卖以太币。 这是 ICO，最初的代币发行。

以太坊将区块链变成一种平台技术，让区块链不仅可以用于数字货币，还可以用于其他领域，更容易发行新的数字货币或代币，一个典型的ICO分配比例模型（简要模型）：

代币的数量是固定的，代币的价值取决于链上应用的规模和经济活动的规模。

ICO的创新之处在于利用区块链预售代币。 参与者得到这些代币，然后代币就可以流通了。 这些基于区块链技术发行的代币可以直接进行点对点交易。 我们看好这个链发展价值的参与者可以买入并持有相应的代币，如果不看好可以卖出之前持有的代币，相当于直接进入公开交易市场，不管个别机构能不能直接买卖代币。

（友情提示：以上讨论的都是价值，不是价格。）

2. ICO 泡沫（问题）

开设越来越多的数字货币和代币交易所，引入越来越多的用户。 每个用户带来资金，上涨会带来更多的用户和更多的资金。 从最初的价值驱动涨价到资本驱动涨价，数字货币和代币的价格被推高了一波又一波。 这个价格与价值相符吗？

1、当前数字货币和代币交易市场规模（对外价格）

所有市场365天24小时交易，总市值超过4400亿美元。 24小时内近4%易手，40%与比特币挂钩，比特币总市值1800亿美元，以太坊800亿美元。 两者占整个市场市值的60%。

比特币和以太币在这个市场上基本上都是作为法定货币使用的。 每一个新的数字货币和通证都是在ICO的时候募集比特币和以太币，所以整个市场上的其他币都和比特币和以太币兑换，形成交易链：

流入：法定货币（美元）-比特币/以太币-其他数字货币和代币

流出：其他数字货币和代币 - 比特币/以太币 - 法定货币（美元）

由此，我们可以看一个市值与资本之间关系的估计模型：

流通市值：总市值4400亿美元。 其他货币挂钩比特币和以太坊，两者都是2600亿美元。 以太坊本身的一部分与比特币相关联。 实际总市值估计为2200亿。 考虑到部分数字货币不流通，流通市值约为2000亿美元。

交易量：24小时交易量170亿美元，包括法币与比特币和以太币的交易量，以及数字货币之间的交易量。 根据细目数据，预计比特币与美元的交易量约为30亿美元，以太坊与美元的交易量约为10亿美元，其他数字货币的交易量和美元约10亿美元，真实美元和数字货币交易量50亿美元

实际换手率：不是总市值的近4%比特币涨了2600万倍如何计算，而是2.5%左右（50亿美元/2000亿美元）

交易笔数：2018年1月29日，Coinbase公布注册用户1400万，币安公布注册用户600万。 在ok首次公布2000万注册用户后，火币网也首次公布注册用户数约为2000万。 考虑到这些 平台用户重叠。 预计注册用户总数为3000万，活跃用户占比50%，即1500万人参与交易。

在一个 24/7 365 天的交易市场中，每天美元和数字货币之间的直接兑换是 50 亿美元，那么总共有多少美元呢？

如果每周换手两次（3.5天换手1次），资金总额约为175亿美元，175亿美元杠杆了比特币和以太坊的市值（不包括比特币和以太坊之间的兑换） ！ 由于其他货币与比特币和以太坊挂钩，整个超过4400亿美元的数字货币和代币市场都被杠杆化了。 资金的流入会放大涨幅，所有的数字货币和代币都会跟风。 资金流出也会放大跌幅。 所有数字货币和代币跟随下跌，20多倍杠杆放大涨跌。

2. 这些数字货币和代币（内在价值）对应的区块链项目进展情况

真实案例：2018年3月5日，某区块链私募基金工作人员分享了自己投资的一系列区块链项目，其中一个项目上线了数字货币和代币交易所，在上述1541种中，我是好奇打开它在Github上的项目是空的，project工程在哪里？ 对应的区块链在哪里？ 如何判断数字货币或代币的内在价值和未来成长价值？

基本判断：一是看团队，二是看项目白皮书是否可行，三是看GitHub项目。

核心判断：最重要的是看区块链产生的区块上的代币交易和应用。

目前90%的项目没有自己的区块链（air），剩下的9%基本没有交易也没有上链应用（空链），剩下的1%有交易在努力拓展链上的应用程序和资产。 那些真正给社会和行业带来变革的区块链，只有0.1%以上能够存活下来。 这些区块链对应的数字货币或代币的价值，即使用权、投票权，甚至分红权，都会随着入链而增加。 应用和经济活动价值增长。

ICO泡沫部分什么时候会被戳破？ 1年以内，最慢2年以内。

参与者越来越了解什么是区块链，越来越多的没有区块链（空气）、有链但没有应用（空链）的数字货币和代币将被识别出来。

逐利资金潮退去，资金流入跟不上套现资金，资金净流出已到回报瓶颈期。 有挣扎但潮水总会退去，价格总会回归价值。

三：区块链的未来

如果99.9%的数字货币都一文不值，你还相信区块链吗？

现有世界依赖中心化机构作为第三方。 无论是社会治理还是商业运作，人们的身份、资产等都需要向第三方登记。 信息和互联网简化了中央组织层次，使世界趋于扁平化，提高了生产效率，可以简化为个人->平台->个人。 如何摆脱中心化平台？

去中心化的思想，区块链技术是第一个可靠的解决方案，通过分布式网络的共识机制，让点对点直接信任比特币涨了2600万倍如何计算，思想到方法，实践验证方法是可行的，证明这个思想是有价值的，未来在去中心化的思路下可能还会有其他的方法。

参与者看到这样的具体做法，开始逐渐接受去中心化的理念。 技术是思想的一种表达形式。 互联网是，区块链也是，其他技术也是。 技术和艺术都表达了我们人类的思想。 方法。

区块链不仅是一种技术，更是一种理念，一种分布式协同生产方式。

区块链的未来是什么？

在身份链上，部分个人数字信息属于个人所有，不应在多个社会商业组织中复制。

资产上链，房屋、土地、股权、债券、现金等点对点交易即时结算。

众包和共享更加透明和可行，社区成为超越公司的更有效的生产组织。

... 不要用你现在的能力限制你对未来的想象。

我们人类正准备在不同的空间走得更远。 就像大航海时代，不仅科技更先进，社会组织也更有效率，科技扩张版图，去中心化的分布式网络或许是解决人口增长和中心化治理效率问题的有效途径。 钢铁侠正在建造火箭。 我们去新星球开辟，除了要发展生产生活（生产力），还要建立货币和选票（生产关系）。